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研究咨詢

國債套利:低風險中高收益的投資穩健王者
新聞動態>公司動態>正前方

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前言

眾里尋他千百度,驀然回首,那人卻在燈火闌珊處。往往,只有在市場冷靜下來的時候,我們才能真正明白:

投資的真諦——轟轟烈烈不如平平靜靜!

國債期現套利基金就是這樣一款風險性較低中檔穩健型收益產品,是當下中國高凈值家庭資產配置的重要組成部分


風險投資,理念先行

1、投資錯覺之收益率的數字游戲

假如有以下A/B/C/D四只基金,4年的收益率數據如下:

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穩定壓倒一切!歷史經驗反復證明:

潮氣潮落之后,獲取收益的不二法則永遠是:控制風險,追求復利。

2、您知道標準的家庭資產配置嗎?

在投資過程中,我們之所以強調資產配置,是因為有一位著名的投資家曾經說過:投資的成功有80%來自于資產配置,15%來自于擇機擇時,剩下的5%來自于上帝,也就是我們所說的運氣。那么,一個家庭投資該如何做資產配置呢?.

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股災之下一片狼藉,唯有債市處變不驚

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多重投資利好,債市走牛不可阻擋

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如刀鋒般雙向獲利,國債套利大行其

策略解讀——國債的期現套利策略,本質上則是對于基差(價差)的預期變化進行的無風險套利交易。

      主要依據交割現券價格與資金成本計算出國債期貨合約的利率價格,捕捉價差偏離合理范圍時的套利機會。套利期末收益在套利初期鎖定,不會受到市場波動的影響。期現套利時期貨頭寸和現貨頭寸一一對應。國債期現套利一般持倉至交割期交割,沒有逼空風險。若市場反向而清空套利頭寸會立刻獲得收益高于持有到交割,則可以選擇提前清空頭寸。由于該策略的實施是通過債券正回購資金來完成,故該策略所獲得的收益為通過套利獲得收益與市場回購利率的差額。


國債套利基金,越早介入越好

      雖然當下是債市投資的黃金時間,但是由于我國國債期貨市場尚處于發展初期階段,投資者對國債期貨品種不熟悉以及信息的不對稱,導致國債期貨的運行與現貨時常出現非理性價格背離,中短期來看,具備非常多的套利機會,當國債市場運行成熟后,套利機會就越少。


正前方國債套利基金

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堪稱完美的產品結構設計

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存在的風險以及風險規避

1、價格波動及違約風險:購買的地方債理論存在著價格波動及違約的風險

解決方案:我們購買的地方債久期僅為1年,且債券不以交易為目的,持有到期后即以面值交割收息,故價格波動的風險不存在。我們持有的是可質押、AA級以上公開掛牌交易的債券,歷史上還未出現過違約情況,理論上的違約風險基本上可以忽略。


2、回購成本大收益攤薄的風險:在質押回購過程中,回購利率持續超過4%而帶來的回購成本加大收益攤薄的風險

解決方案:就過去20年的歷史情況來看,國內的回購利率基本上的運行空間在2.5%-3.5%之間。目前國內降準降息,回購利率也會隨之回落,回購利率超過4%運行的可能性不大。


3、套利收益率低于預期:套利收益遠遠低于5.5%,造成質押回購成本加大

解決方案:隨著我國金融產品的豐富,國債期貨的流動性不斷加強,波動也會相繼增多,套利的機會會更多,故我們選擇此時發行套利產品正是好時機。


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